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2024年3季度恒生指數(shù)整體呈現(xiàn)觸底反彈的走勢。3季度的主要行情是從9月開始，9月19日凌晨，美聯(lián)儲下調(diào)利率水平50個BP至利率下限為4.75%，上限為5%。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲降息周期有望開啟，將顯著改善港股的流動性。9月24日，央行行長在國務(wù)院召開的新聞發(fā)布會上表示，近期擬下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個點(diǎn)，降低央行政策利率0.2個點(diǎn)和存量房貸利率0.5個點(diǎn)，同時將創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。9月26日，中央有關(guān)會議再次確認(rèn)有關(guān)政策有望執(zhí)行。海外流動性的改善疊加國內(nèi)政策改善，同時港股本身的估值偏低，恒指在9月份顯著反彈。板塊表現(xiàn)來看，三季度、非銀金融、房地產(chǎn)和醫(yī)藥等行業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，而農(nóng)業(yè)、軍工和機(jī)械等相關(guān)的行業(yè)等表現(xiàn)偏弱。整體市場風(fēng)格偏成長。

　　本基金3季度主要倉位集中在通信、房地產(chǎn)、非銀金融、銀行和公用事業(yè)等行業(yè)。投資策略上繼續(xù)專注于投資港股紅利低波資產(chǎn)。主要基于以下幾點(diǎn)：1、整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境將趨于穩(wěn)定增長，有分紅能力的資產(chǎn)更值得青睞；2、港股紅利資產(chǎn)具有比A股更高的股息率水平；3、美聯(lián)儲降息周期下，港股的紅利資產(chǎn)更有吸引力；4、港股紅利稅偏高，存在調(diào)降的空間，可能帶來一定的投資機(jī)會。

　　本基金報(bào)告期內(nèi)，港股通持股主要為通信、房地產(chǎn)、非銀金融、銀行和公用事業(yè)等。A股無持倉。