國聯(lián)基金日前發(fā)布二季度投資策略報告，稱二季度市場整體表現(xiàn)可能比較平穩(wěn)，但由于市場資金充裕，購并機會仍將為市場不斷提供投資熱點。
國聯(lián)基金認為二季度市場機會將主要來自于年報業(yè)績以及資源價值重估。他們稱，4月份是2005年年報披露的最后月份，預計該月份披露的年報不會理想，但同時這個月份也是2006年第一季度財報公布的月份，因此市場將受上市公司業(yè)績利好利空雙重影響，整體基本維持平衡格局，對部分上市公司2006年業(yè)績預期將引起短暫的局部熱點。
國聯(lián)基金認為，資源價值的重估將來自于三個方面：人民幣升值、中央企業(yè)的整合和股改驅(qū)動的收購。由于國內(nèi)外貿(mào)順差未有減少，同時銀行間外匯市場人民幣匯價不斷走高，市場對人民幣升值進程有進一步的預期，國際資金會進一步進入國內(nèi)房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場，推動資產(chǎn)價值重估。他們對上海、天津等沿海中心城市商用地產(chǎn)在未來幾年的發(fā)展前景表示樂觀，相關上市公司將會構成一個持續(xù)的熱點板塊。
目前A股市場有186家中央企業(yè)的下屬企業(yè)，剔除ST公司后，去年前三季度其整體凈資產(chǎn)收益率僅3.42%，遠低于所有中央企業(yè)去年9.7%的水平，因此這些企業(yè)很可能在未來幾年以售賣、私有化等方式被整合。國聯(lián)基金稱，股改驅(qū)動的收購可能是為了便于股改而進行的私有化，也可能是以股改已經(jīng)完成的公司為標的進行的收購。任何一種收購，都將為人們重估類似上市公司價值提供參照。
上海證券報 楊大泉