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國聯基金認為 防御性公司再成安全投資對象
返回 > 來源：中?；?時間：2007-01-15
國聯基金研究總監張嵐近日表示，股改將繼續影響9月份的市場，但整體上對市場的刺激效應將遞減。對股改概念股的追逐在8月份達到了高潮，市場積聚的動能在9月份需要進行消化?！ ?/p>
張嵐認為，9月份市場資金仍可樂觀。一方面，9月份暫時還看不到融資的壓力，另一方面，股改方案將隨時觸發一些局部性短暫熱點，吸引場外短線資金入場。同時，央行對券商的流動性支持和合規資金，以及工銀瑞信的成立也為市場資金提供了支持。不過，隨著對價效應的逐漸消退，場內熱點對場外資金的吸引力也將大大下降，同時年內預計有200多億的國有企業委托理財資金會逐漸抽離市場，而四季度融資活動的恢復也將對市場資金構成壓力。
根據國聯基金對中國經濟的判斷，多項宏觀經濟指標顯示，中國經濟正在逐漸回落。周期性公司未來經營環境仍存在較大不確定性。當股改熱潮消退后，人們會重新關注行業和企業的生存環境，防御性公司又將成為安全的投資對象?！ ?/p>
張嵐認為，在市場關注股改的時候，上市公司業績和行業屬性不再成為投資的選擇依據。9月份全面鋪開股改后，上海本地和深圳中小板塊等股改積極性較高的地區及板塊可能繼續像8月份一樣觸發局部的市場熱點。 （中國證券報 朱茵）