分紅才是硬道理
種種跡象表明：上市公司不再像以往那樣只重籌資輕回報(bào)，有越來越多上市公司開始注重如何將所獲收益回報(bào)給投資者，讓投資者實(shí)實(shí)在在享受投資成果。基于這樣的市場(chǎng)氛圍，國(guó)聯(lián)基金推出了其第二只基金產(chǎn)品—國(guó)聯(lián)分紅增利混合型基金。
根據(jù)國(guó)聯(lián)基金統(tǒng)計(jì)，截止至05年4月27日，根據(jù)最新已公布年報(bào)的1150家滬深兩市A股上市公司（剔除ST股）的年報(bào)顯示：711家上市公司進(jìn)行分紅，占上市公司總體的61.83%。其中，每股股利大于等于0.3元的上市公司有91家（02、03年分別為35、45家），每股股利在0.3到0.2元的較高能力分紅的上市公司有126家（02、03年分別為47、55家）。無論是分紅金額還是分紅上市公司的數(shù)量都比上兩年有非常大幅增加。
長(zhǎng)期以來，投資中國(guó)股市都在強(qiáng)調(diào)價(jià)差收益，這種理念本身并無不是，只是在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的初期，這種理念的盛行更容易顯現(xiàn)出投機(jī)的負(fù)面作用，或者說為未來的發(fā)展留下隱患。這幾年來的熊市就是一個(gè)很好的說明。
中國(guó)股市從2001年的最高點(diǎn)2245點(diǎn)持續(xù)下跌，到近期的低點(diǎn)1135點(diǎn)已經(jīng)跌去了近一半，很多投資者的股票資產(chǎn)已經(jīng)大大縮水，某些股票的跌幅甚至已經(jīng)超過了90％，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者僅靠短期股價(jià)價(jià)差獲取回報(bào)已經(jīng)十分困難，并且投資者對(duì)于中國(guó)股市未來是否還會(huì)繼續(xù)下跌，現(xiàn)在能不能買股票，可以買哪些股票感到非常迷茫。
經(jīng)過中國(guó)股市近4年來的調(diào)整，以基金為主流的機(jī)構(gòu)投資者引領(lǐng)市場(chǎng)的投資理念發(fā)生了巨大的變化，由之前的炒作概念逐漸向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，實(shí)踐也證明了價(jià)值投資理念的正確性。而價(jià)值投資理念的另外一種延伸——紅利投資理念也開始逐漸顯現(xiàn)。
紅利投資是指投資于能帶來穩(wěn)定、豐厚的股票現(xiàn)金紅利收益的上市公司以獲得當(dāng)期的現(xiàn)金回報(bào)及長(zhǎng)期資本回報(bào)。隨著市場(chǎng)的下跌，很多股票的價(jià)格不斷創(chuàng)出新低，因而其股息收益率也不斷創(chuàng)出新高，很多股票的股息超過了銀行定期存款的收益，此時(shí)投資于這些股票具有風(fēng)險(xiǎn)小而且收益有保障的特點(diǎn)，不但可以取得高于銀行同期定期存款的收益，同時(shí)可以兼顧未來股價(jià)上漲取得的資本收益，因此，目前的中國(guó)股市蘊(yùn)含了很大的投資機(jī)會(huì)，而紅利投資理念適應(yīng)了目前中國(guó)股市的現(xiàn)狀，可以為投資者帶來較低風(fēng)險(xiǎn)條件下的較高收益。
從國(guó)際上情況看，許多價(jià)值型品種同時(shí)是高派現(xiàn)的品種，也就是所謂的“紅利股”。道瓊斯紅利指數(shù)（DOWJONES DIVIDEND INDEX）表現(xiàn)突出，12年來的漲幅是標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)的兩倍多。另據(jù)BLOOMBERG數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),美國(guó)約240只左右基于股利投資策略的收益型開放式基金，近10來年均收益率達(dá)10%。從成熟市場(chǎng)的表現(xiàn)可以看出，投資者在獲取公司穩(wěn)定的現(xiàn)金紅利收益的同時(shí)仍可取得公司的長(zhǎng)期資本利得，高品質(zhì)高回報(bào)的上市公司維持了成熟股票市場(chǎng)長(zhǎng)期的繁榮。
同樣，對(duì)于廣大投資者，尤其是穩(wěn)健型的投資者，往往希望在盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得一個(gè)比較好的回報(bào)，而投資分紅上市公司可以得到分紅收益和資本利得兩重回報(bào)，是其最好的選擇之一。
從分紅收益角度講，在已經(jīng)公布2004年年報(bào)的上市公司中有91家每股分紅大于0.3元，收益一般要高于銀行一年期存款利率，從而保證了投資者的第一層回報(bào)。
從資本利得的角度講,分紅型的上市公司在股勢(shì)上的表現(xiàn)要好于大盤，圖2顯示了最近數(shù)月以來的大盤，上證紅利指數(shù)和國(guó)聯(lián)分紅增利混合型基金模擬走勢(shì)：
股市經(jīng)過四年的大調(diào)整，投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到資本利得具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性，而與之相比，紅利收益穩(wěn)健、持續(xù)，顯然已經(jīng)不失為投資的上佳之選。
由此可見，“分紅”能夠幫助重建股票市場(chǎng)的信心，樹立上市公司良好的形象，提供投資者穩(wěn)定的回報(bào)，是不折不扣的“硬道理”。國(guó)聯(lián)“分紅增利”混合型基金的推出是順勢(shì)而為。國(guó)聯(lián)分紅增利混合型基金在國(guó)內(nèi)第一只采用“紅利精選投資策略”、第一次明確以“投資現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的高品質(zhì)上市公司”為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品。投資該分紅基金，在市場(chǎng)下跌時(shí)賺取穩(wěn)定的股息收入，在市場(chǎng)上漲時(shí)分享證券價(jià)格增長(zhǎng)的利潤(rùn)，體現(xiàn)出“二重收益，分紅利得”的優(yōu)勢(shì)，真正實(shí)現(xiàn)“投資分紅公司，享受實(shí)在回報(bào)”的投資理念。